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| 今年聊城無縫鋼管需求大幅超出市場普遍預期 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2020-1-24 13:16 Friday 閱讀：935次 【字體：大 中 小】 |
2019年鋼價將是N字形走勢?；仡?019年的市場走勢，盡管鋼價走出了一個標準的N字形，但是市場永遠讓人敬畏，和我們邏輯不一致的是，今年聊城無縫鋼管的需求大幅超出市場普遍預期，而聊城無縫鋼管的實際供應也遠遠超出市場普遍預期。隨之而來的是鋼鐵行業(yè)盈利的大幅提升，高盈利帶來了新的投資沖動，2019年1-10月，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速高達29.2%，盡管存在新增環(huán)保設(shè)備的投資，但新建設(shè)備仍是主要投資去向。在嚴控新增產(chǎn)能的背景下，最終以產(chǎn)能置換的形式呈現(xiàn)出來。在高利潤驅(qū)動企業(yè)新投、更新設(shè)備之后，粗鋼實際產(chǎn)能大幅增加，粗鋼產(chǎn)量大幅上升。2015年之前鋼廠普遍現(xiàn)金流緊張，即使虧損也不得不生產(chǎn)，利潤對產(chǎn)量的市場化調(diào)節(jié)力量不夠。但經(jīng)過過去幾年的高利潤，鋼廠資產(chǎn)負債表大幅改善，主動調(diào)節(jié)產(chǎn)量的能力大大加強，而轉(zhuǎn)爐中的廢鋼添加是高成本的邊際量，這使得鋼廠在利潤下滑時可以調(diào)整廢鋼的添加，在大多數(shù)情況下，電爐廢鋼和高爐廢鋼的調(diào)整可以使得行業(yè)的供需平衡可以迅速調(diào)整，不至于大幅減少鐵水產(chǎn)量使得成材和原料之間惡性循環(huán)。今年以來廢鋼價格持續(xù)堅挺，一方面是因為需求繼續(xù)大幅增長，另外一方面是廢鋼的供應出現(xiàn)問題。廢鋼有80%來源于回收廢鋼，其中企業(yè)加工廢鋼和社會折舊廢鋼分別占25%和55%左右，今年加工廢鋼和社會折舊廢鋼均供應緊張，其背后的邏輯是制造業(yè)的疲弱，導致不管是加工廢鋼，還是廠房拆遷、設(shè)備折舊等回收廢鋼的量均減少。從明年來看，盡管主動去庫周期將結(jié)束，但制造業(yè)疲弱的格局難以根本改變，廢鋼緊張的格局短期內(nèi)也難以根本改變?？傮w來看，需求和利潤將成為驅(qū)動產(chǎn)量的主要因素。當需求轉(zhuǎn)好時，利潤上升驅(qū)動產(chǎn)量上升，但一旦需求轉(zhuǎn)弱，由于產(chǎn)量的滯后調(diào)整，供需將失衡打壓鋼價和利潤下行，直到利潤降到足夠低的水平促使產(chǎn)量調(diào)整至供需平衡的區(qū)間。
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